（原标题：东吴期货征询所策略参考 | 拜登敦促国会尽快通过债务上限公约！阛阓预期改善，有色金属企稳反弹，后市或这么走...）

撮要：玄色系板块预期辅导行情。动力化工周边周末忽反弹。有色金属紧张心机松懈提振铜价。宏不雅回暖，农产物广阔反弹。

【利多音尘影响，纯碱开盘冲高5%】纯碱周末对于阿拉善地区的用水问题出现了一些利多音尘，按照音尘面来看，纯碱二期一共500万吨的产能约用2000万立方米/年，现在已获批900万立方米/年，完全富有下半年一期所需用水量，可是离扫数二期用水量照旧有一些距离，能否完全投产还得看下半年的请求获批情况。短期冲高，弥远来看会渐渐回落，策略上弥远逢高作念空。

2023.5.29

当天要点慈祥：玻璃纯碱，铜

玻璃纯碱：纯碱昨日盘面高潮，玻璃稍稳，玻璃纯碱主力合约09价钱扩大至135元/吨。纯碱交易期现商对现货有回落预期，作念库 存意愿不彊，部分厂家晓示减产，远兴对于用水问题出现了部分利多音尘。玻璃日熔量加多，沙河等多地等地产销数 据欠安，现货价钱接续跟跌。纯碱夏令教师暂完工，开工守护89.04%，浮法玻璃产线无变动，开工率79.93%。本周玻 璃库存垒库404.1万分量箱，纯碱垒库0.02万吨。玻璃纯碱资本线坍塌，下方依旧存在空间，短期纯碱音尘面有意多维持，玻璃劣势模式不改，东吴期货分析师提议操作上弥远不错逢回调作念空。

铜：在周一到周四调理下挫后，周五直线拉升，基本回应此前跌幅。宏不雅面，好意思国债务上限道判出现紧要贯通，达成原则公约，痛快将上限普及两年，紧张心机得到安抚，短线或对价钱形成提振，但另一方面好意思联储进一步加息的概率上升，强好意思元将对铜价形成压制;国内尽管音尘收敛，但难以扭转弱复苏预期;瞻望下周阛阓心机将较本周出现好转，但提振有限。基本面，跟着周尾铜价的回调，下流补库意愿瞻望将出现下滑，同期入口守护掀开气象，此前现货偏紧的场合或出现边缘改善，瞻望库存去化缺少捏续性，前期正套不错探讨冉冉离场。所有价钱方面，基本面缺少驱动，宏不雅带来的提振有限，扫尾上方空间。好意思国债务上限达成原则公约，极大安抚阛阓心机，瞻望短线将提振阛阓心机，但构不可趋势性反弹。跟着铜价的回调，下流补库意愿瞻望将出现下滑，同期入口守护掀开气象，瞻望库存去化缺少捏续性，前期正套不错探讨冉冉离场。

『财联社政策合营伙伴东吴期货物种专题解读』

01玄色系板块：预期辅导行情

螺卷。周五盘面的反弹更多基于对政策的预期和超跌反弹。本轮价钱的着落除了挂牵供应端的压力外，基本面并莫得太彰着转弱，螺纹、热卷王人在去库。需求行将插足淡季，预期权重加大，周五的反弹也看出阛阓对政策期待比较强，瞻望盘面转为触动。

铁矿。心机扰动，周五盘面大幅反弹。但当下并莫得明确的政策出台，铁矿需求也濒临着下行的压力。阛阓对政策有一定预期，但难以行为回转的信号，瞻望盘面触动为主。

双焦。刻下仍为双焦价钱寻底的经由，单边仍应以反弹空为主。同期，此前着落中，期现均为焦煤跌幅大于焦炭，盘面及现货的焦化利润均较好，后续焦炭着落空间将大于焦煤。因此，也可作念空焦化利润，即多焦煤空焦炭。

铁合金。天津港、钦州港库存积压严重，但锰矿价钱在回调，下流采购积极性不彊，供给端产量已接纳到高库存压制开动减产，利润也捏续走低，企业开工意愿收敛下滑，4月粗钢产量仍是出现拐头，瞻望产量跌幅将扩大。上周五库存数据娇傲硅铁大幅垒库，硅锰小幅去库，总的来看供需双弱，夏令基本面预期渐渐走弱。探讨到硅锰异日收储，远月合约可轻仓试多，探讨多硅锰空硅铁价差套利。

玻璃纯碱。纯碱暂稳。本周库存纯碱垒库0.02万吨，基本捏平，阛阓心机波动比较大，纯碱原料端焦煤、原盐资本均有坍塌，部分厂家晓示减产，但后果仍需不雅望。现在盘面在1600点傍边，周末远兴对于用水出现了一些利多音尘，瞻望会对盘面形成影响，弥远依旧是逢高作念空。玻璃暂稳。本周玻璃库存垒库404.1万分量箱，下流基本按需拿货，现货价下调。资本端的纯碱、煤炭等王人存在资本坍塌的情况，资本线有豪放率被击穿，短期好意思满端很难给到强力的需求维持，要往上得看到沙河等地产销数据回暖（比较难），本周的玻璃日熔量依然在加多，基本面杰出差，策略上也不提议追空，逢反弹寻找契机进场。

02动力化工：周边周末忽反弹

原油。由于好意思国债务上限道判获得贯通，周五阛阓心机得到改善，油价小幅反弹，但反弹幅度受限于好意思联储六月会议加息概率进一步加多。若加息将进一步压制经济活动，损及原油需求，加大好意思国插足零落概率及深度。油价短期反弹主要由于缔造好意思国失约风险带来的着落，但上限延伸后跟着新的国债刊行，将进一步吸纳银行进款，对阛阓流动性形成影响。在零落和债务上限影响短期难以解脱的基本情况下，咱们瞻望原油总体偏弱运行，阶段性反弹高度取决于需乞降裂解的缔造进度，以及对道判贯通的短期心机味响应。

沥青。5月第4周沥青产业数据娇傲真金不怕火厂开工率和出货量均环比上行，厂库社库涨跌参半，各项数据变化较第3周比拟均不显耀。近期油价强势对沥青带动效应渐渐削弱，需求较弱以及前期炒作原料供应仍是杀青打压沥青盘面心态。隔夜油价稍稍回应失地，沥青总体触动偏弱。

LPG。北好意思丙烷接续超预期累库。近期慈祥焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最低廉可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回落伍基差结构扭转使得盘面顶部压力彰着，探讨到仓单要素再度追溯的影响，预期合约月差将冉冉走强。

PTA。供需模式稍有好转，部分大厂插足教师岑岭期，开工负荷插足阶段性低点，合座教师时代20天傍边，瞻望本周负荷仍然守护低位，聚酯负荷保捏高位。TA加工费无彰着驱动，保捏在盈亏均衡线上方，原油价钱稍有企稳，PXN坚挺，瞻望TA价钱阶段性低点已过。策略提议：短期触动为主，多TA空EG。

MEG。煤价下行，资本维持垮塌，煤化工上周广阔下挫，供需方面莫得太多的利多驱动。现在开工负荷仍是被压缩至低点，后续存在装配重启以及新装配投产出料的供应压力。显性库存和隐性库存双双累库，会给到利润收缩的驱动。策略提议：EG09逢高作念祈望路不变，多TA空EG。

PVC。煤炭价钱下行激励资本坍塌预期，动态估值下移，分娩利润延续亏蚀，部分装配因供给端亏蚀而减产，后续仍需要慈祥减产是否会进一步扩大的影响力。现在只可依靠供应端的收缩智商够达成有用去库和全产业链利润缔造。周度社库、厂库去库的基本面有一定利好，带动盘面价钱触底反弹，周五原油价钱高潮有所提振。策略提议：逢高作念空V09合约。

甲醇。神华外购价钱下调证伪重迭斯尔邦询货据说，甲醇探底后小幅反弹。现在甲醇依旧守护供应充裕而需求偏弱的基本面模式，仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。资本端暂未止跌企稳，MTO需求短期难以出现彰着回应，甲醇反弹捏续性存疑，慈祥后期供应端是否有脱落减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO装配的现实运行情况。提议前期空单可适宜逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

棉花棉纱。郑棉由于短期天气炒作阶段性降温，需求插足淡季，重迭宏不雅要素扰动，表里共振大幅走弱。中弥远，新年度新疆棉花产量减幅或超预期，籽棉抢收预期仍强，外加耗费预期向好，瞻望棉花中弥远偏强。操作上短期提议不雅望，中线待回调企稳后布局09或01多单。

03有色金属：紧张心机松懈提振铜价

沪铜。债务上限道判达成原则公约，紧张心机松懈提振铜价。周五伦铜收涨1.86%，沪铜主力日盘收涨2.17%，夜盘收涨1.86%。宏不雅面，好意思国债务上限道判出现紧要贯通，达成原则公约，痛快将上限普及两年，紧张心机得到安抚，短线或对价钱形成提振，但同期好意思联储进一步加息的概率上升，强好意思元将对铜价形成压制；国内难以扭转弱复苏预期；瞻望下周阛阓心机将较本周出现好转，但提振有限。基本面，跟着周尾铜价的回调，下流补库意愿瞻望将出现下滑，同期入口守护掀开气象，此前现货偏紧的场合或出现边缘改善，瞻望库存去化缺少捏续性，前期正套不错探讨冉冉离场。总体基本面缺少驱动，宏不雅带来的提振有限，扫尾上方空间。

沪铝。基本面利空要素较多，瞻望铝价上方空间有限。周五伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘收涨3.38%，夜盘收涨1.65%。供应端，阛阓对6月后云南等地复产预期向好，可能达到百万量级，后续供应压力瞻望将冉冉暴露。耗费端，初端开工总体出现下滑，淡季配景下，新增订单不及。资本方面，现在综结伙本进一步下滑至15800隔邻，对铝价形成累赘。短期利空要素较多，扫尾铝价反弹空间。上周铝锭延续去库，探讨到云南复产仍需时代，瞻望库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可参与。

04农产物：宏不雅回暖，农产物广阔反弹

油脂。上周后半段，跟着商品阛阓合座回暖，油脂也出现止跌反弹走势。但现在油脂的反弹更多的照旧基于捏续着落伍的时代性反弹，仍缺少基本面的维持，因此捏续性存疑。操作上，提议暂时守护不雅望，或者等反弹乏力后空单可再度入场。

豆粕。近期连粕相较好意思豆走出寂然走势，主要由于通关政策的调动，使得国内阶段性供应偏紧，重迭部分油厂五月中下旬有停机教师的揣测，因此在低库存低压榨量的配景下，豆粕触动走高。但后续好意思豆栽种情况雅致，且巴西丰产大批出口大豆，一朝入口大豆大批插足油厂，连粕将随从好意思豆着落。提议逢高作念空。

生猪。上周五2307合约高潮0.57%。周边月底衍生场不同进度缩量。能繁母猪去产能四月延缓。样本屠企日度宰杀量缩量。现在供应相对踏实较充裕开云体育(中国)官方网站，下流端白条走货一般。底部初步暴露，有二育和冻品托底。瞻望近期盘面触动，上方空间不宜过分看高，价钱缺少上行维持，操作上提议空近月多远月。